EFISIENSI INVESTASI PADA PERUSAHAAN CONSUMER NON-CYCLICALS: DAMPAK CARBON CREDIT, KETIDAKPASTIAN LINGKUNGAN DAN KINERJA PERUSAHAAN
DOI:
https://doi.org/10.35145/bilancia.v10i2.5927Keywords:
Investment Efficiency, Carbon credits, Enviromental Uncertainty, Company PerformanceAbstract
This study aims to analyze the effect of carbon credit offset, environmental uncertainty, and firm performance on investment efficiency, while considering control variables such as firm size, leverage, firm age, and cash holdings. The research employed a quantitative method using data from 25 consumer non-cyclical companies listed on the Indonesia Stock Exchange during the 2022–2024 period. Multiple linear regression analysis was applied with the aid of SPSS, along with a normality test to ensure model validity. The results reveal that the three main variables significantly influence investment efficiency, both in models with and without control variables. However, the explanatory power of the model improved when control variables were included, highlighting that internal corporate factors reinforce the effects of external variables. These findings indicate that companies should not only focus on environmental policies and financial performance but also pay close attention to internal conditions in maintaining investment efficiency.
Downloads
References
Antoni.R, S., Hutahuruk, M. B., & Renaldo, N. (2026). Peran Moderasi Kualitas Pelaporan Pada Kinerja Keuangan Dan Kebijakan Anti Korupsi Terhadap Nilai Perusahaan. Bilancia: Jurnal Ilmiah Akuntansi, 10(1), 92–101.
Andrian, M., Harahap, R. N., & Purnomo, M. (2025). Peran Perseroan sebagai Pelaku Usaha Perdagangan Karbon untuk Mitigasi Perubahan Iklim. Jurnal Locus Penelitian dan Pengabdian, 4(8), 7627-7639.
Anis, I. (2021). Kinerja Tanggung Jawab Sosial Perusahaan dan Efisiensi Investasi. Neraca Keuangan: Jurnal Ilmiah Akuntansi dan Keuangan, 16(1), 40-54.
Aptasari, F. W., Falah, M. H., Abyandani, F. H., & Akbar, M. M. (2024). Dampak pajak karbon pada akuntansi dan branding perusahaan: perspektif kesepakatan paris di Indonesia.
Athaya, N. S., Tamba, R. R., Safitri, T. N., Panjaitan, G. O., Manao, M. C., & Arnita, V. (2025). Pengukuran Emisi Karbon, Pelaporan Keberlanjutan, dan Pengungkapan Lingkungan terhadap Kinerja Keberlanjutan Perusahaan. Jurnal Bisnis Mahasiswa, 5(1), 341-351.
Bidhari, S. C. (2024). Pengaruh Pengungkapan ESG Terhadap Efisiensi Investasi Pada Perushaan Poperti Subsektro Konstruksi dan Bangunan. In Seminar Nasional Akuntansi dan Manajemen PNJ (Vol. 5, No. 1).
Chintya, C., & Lores, L. (2025). Analisis Penerapan Pajak Karbon dan Dampaknya Terhadap Industri Manufaktur di Indonesia. RIGGS: Journal of Artificial Intelligence and Digital Business, 4(3), 2884-2890.
Christine, D., & Yanti, N. D. (2017). Pengaruh kualitas laporan keuangan dan debt maturity terhadap efisiensi investasi. In Forum Keuangan Dan Bisnis Indonesia (Vol. 6, No. 19-30).
Christine, D., & Yanti, N. D. (2017). Pengaruh kualitas laporan keuangan dan debt maturity terhadap efisiensi investasi. In Forum Keuangan Dan Bisnis Indonesia (Vol. 6, No. 19-30).
Fajriani, A., Wijaya, S. Y., & Widyastuti, S. (2021). Determinasi efisiensi investasi. Konferensi Riset Nasional Ekonomi Manajemen Dan Akuntansi, 2(1), 1541-1554.
Farhan, M., Purnama, M. D., Haris, M. F. I., & Fatahillah, I. A. (2025). Efektivitas regulasi nasional dalam mendukung target nationally determined contributions (ndcs) indonesia sesuai perjanjian paris: Analisa PERPRES No. 98/2021 tentang Penyelenggaraan Nilai Ekonomi Karbon. Journal of Indonesian Comparative of Syari'ah Law, 8(1), 119-136.
Feresa, D., Iskandar, I., & Fakhroni, Z. (2018, March). Peran cash holding dalam memediasi hubungan antara kepemilikan imediat terhadap overinvestment, underinvestment, dan dividend dalam perspektif opportunistic hypothesis dan efficient hypothesis (studi empiris pada perusahaan non keuangan terdaftar
Freeman, R. E. (1984). Strategic Management: A Stakeholder Approach. Boston: Pitman Publishingdi bursa efek indonesia). In Prosiding SNMEB (Seminar Nasional Manajemen dan Ekonomi Bisnis).
Gujarati, D. N., & Porter, D. C. (2009). Basic econometrics (5th ed.). New York, NY: McGraw-Hill/Irwin.
Handayani, U. T., Siregar, S. V., & Tresnaningsih, E. (2016). Kualitas pelaporan keuangan, mekanisme governance, dan efisiensi investasi. Jurnal Akuntansi Multiparadigma, 7(2), 270-287.
Irama, A. B. (2020). Perdagangan Karbon di Indonesia: Kajian Kelembagaan dan Keuangan Negara. Info Artha, 4(1), 83-102.
Jensen, M. C., & Meckling, W. H. (1976). Theory of the Firm?: Managerial Behavior , Agency Costs and Ownership Structure Theory of the Firm?: Managerial Behavior , Agency Costs and Ownership Structure. Journal of Financial Economics, 3(4), 305–360.
Kennedy, P. S. J. (2024). Kajian normatif terhadap investasi perdagangan karbon di indonesia dalam regulasi penyelenggaraan nilai ekonomi karbon (nek). Fundamental Management Journal, 9(2p), 1-12.
Marsya, M., & Dewi, R. (2022). Pengaruh kualitas laporan keuangan, debt maturity, dan kinerja profitabilitas terhadap efisiensi investasi. Neraca Keuangan: Jurnal Ilmiah Akuntansi Dan Keuangan, 17(1), 43-53.
Mukti, T. (2025). Bursa Karbon sebagai Katalisator Ekonomi Berkelanjutan: Strategi Indonesia Mencapai Net Zero Emission 2060. In Proceeding National Conference of Research and Community Service Sisi Indonesia (Vol. 1, No. 1, pp. 443-455).
Michael J. Milliken (1987). Three Types of Perceived Uncertainty About the Environment: State, Effect, and Response Uncertainty. Academy of Management Review, 12(1), 133–143.
Nasri, M. A., & Keindahan, B. K. A. (2024). Tinjauan Regulasi dan Kebijakan dalam Pengembangan Green jobs di Indonesia. Jurnal Ilmu Kesejahteraan Sosial, 25(2), 4.
Nathaniel, A. S., & Butar, S. B. (2019). Determinan efisiensi investasi perusahaan publik di Indonesia. Jurnal Akuntansi Bisnis, 17(2), 192-205.
Perdana, D. (2024). Pengujian Earning Management dan Leverage Terhadap Efisiensi Investasi. Wahana: Jurnal Ekonomi, Manajemen dan Akuntansi, 27(2), 168-185.
Pratomo, D. A. G., Prajanto, A., & Durya, N. P. M. A. (2024). Faktor-Faktor Yang Mempengaruhi Efisiensi Investasi Pada Perusahaan Sektor Transportasi Periode 2018-2022. Jurnal Maneksi (Management Ekonomi Dan Akuntansi), 13(1), 72-82.
Rozi, S., & Khaddafi, M. (2024). Dampak Pasar Karbon Terhadap Keuangan Perusahaan Dalam Konteks Kebijakan Lingkungan. Jurnal Ilmiah Metansi (Manajemen dan Akuntansi), 7(2), 287-297.
Santoso, L., & Bimo, I. D. (2023). Pengaruh kualitas laporan keuangan terhadap nilai perusahaan dimoderasi ketidakpastian lingkugan: pengaruh kualitas laporan keuangan terhadap nilai perusahaan dimoderasi ketidakpastian lingkugan. Jurnal Akuntansi, 17(2), 163-175.
Simanungkalit, E. R. (2017). Pengaruh tata kelola perusahaan dan struktur kepemilikan terhadap efisiensi investasi perusahaan. Jurnal Akuntansi Bisnis, 15(2), 179-199.
Sipayung, B. (2024). Pajak Karbon dan Dampaknya terhadap Inovasi Carbon Offset di Indonesia: Suatu Perspektif Pembiayaan Hijau. Scientia Business Law Review (SBLR), 3(2), 11-18.
Siregar, H. O., & Amalia, N. (2020). Manajemen Resiko Dan Efisiensi Investasi Pada Perusahaan Bumn Di Indonesia. Monex: Journal of Accounting Research, 9(1), 97-108.
Situmorang, D. C. Z., Harahap, N. S. D., Noviyana, N., & Arsyadona, A. (2025). Analisis ketidakpastian dan risiko dalam investasi: pendekatan strategis untuk mitigasi kerugian. Jurnal Ilmiah Nusantara, 2(2), 83-93.
Saputri, A. S., & Diswandi. (2024). The Role of Carbon Market in Net Zero Emission: Economic Impact of Carbon Credit and Forest Conservation in Indonesia. Journal of Enterprise and Development, 7(1)
Siska, Antoni R., S., & Zulhelmy. (2025). Determinants of Sukuk Ratings in Indonesia: The role of financial performance as a moderator. Accounting Analysis Journal, 14(2). https://doi.org/10.15294/aaj.v14i2.23116
Umam, A. C. (2024). Efisiensi inovasi, financial performance, dan ketidakpastian lingkungan sebagai variabel moderasi. Journal of Syntax Literate, 9(10).
Valentika, F. F., & Turisno, B. E. (2024). Integrasi Inovasi Keuangan dan Kebijakan Lingkungan dalam Bursa Karbon: Tinjauan Hukum dan Praktik Terbaik di Indonesia. Jurnal Pembangunan Hukum Indonesia, 6(3), 479-497.
Vidiati, C., Qotrunada, A., & Arizki, A. (2024). Investasi Syariah Dan Pasar Modal: Kinerja Saham Syariah Di Tengah Ketidakpastian Ekonomi Global. Jurnal Ekonomi, Sosial & Humaniora, 6(03), 88-100.
Zefanya, A., & Sibarani, M. (2024). Analisis Perdagangan di Bursa Karbon Indonesia: Studi Kasus Periode Semester I Tahun 2024. IKRAITH-EKONOMIKA, 7(3), 219-229.
Downloads
Published
Issue
Section
License
Copyright (c) 2026 Bilancia : Jurnal Ilmiah Akuntansi
This work is licensed under a Creative Commons Attribution-ShareAlike 4.0 International License.
